Stahlmarkt paradox: Versorgungsnöte im Nachfragetal

Stahlverarbeiter reiben sich verwundert die Augen: Während der Stahlbedarf in Deutschland in diesem Jahr auf den tiefsten Stand seit elf Jahren fällt, ist aktuell die Stahlbeschaffung im Marktsegment der Flachprodukte eine herausfordernde Aufgabe. Berichte über äußerst lange Lieferzeiten mischen sich mit der Sorge, die benötigten Stahlmengen nicht rechtzeitig zu bekommen. Ursache dieses Zustands ist eine asynchrone Entwicklung von Angebot und Nachfrage in Kombination mit zurückgehenden Importmengen. Was zunächst nach einer kurzen sommerlichen Episode aussah, scheint sich im Herbst zu verfestigen.

Deutscher Stahlbedarf trotz Erholung mehr als 20% unter „guten“ Jahren
Nach dem neuesten Short Range Outlook des Weltstahlverbandes worldsteel trifft die Corona-Krise den deutschen Stahlmarkt nicht ganz so schlimm wie noch im Juni befürchtet. Statt um 20% soll die Nachfrage in diesem Jahr „nur“ um 15,3% auf knapp 30 Mio. Tonne fallen. Dies sind 25% weniger als 2018. Die Gegenbewegung im kommenden Jahr fällt etwas stärker aus als ursprünglich prognostiziert. In Deutschland sollen 2021 33,7 Mio. Tonnen Stahl verbraucht werden. Dies sind immerhin 2,4 Mio. Tonnen mehr als nach der vorigen Prognose. Fakt ist aber auch: Der Bedarf des kommenden Jahres unterschreitet ein „gutes“ Niveau, das für Deutschland bei ca. 40 Mio. Tonnen angesetzt werden kann und zuletzt 2017 überschritten wurde, um mehr als 15%. Der Weg aus dem Nachfragetal wird nach aller Voraussicht lang und beschwerlich. 

Demnach müsste eigentlich genug Stahl vorhanden sein, um den aktuellen Bedarf zu decken. Viele Rückmeldungen aus dem Markt signalisieren aber, dass das aktuell vor allem bei Flachstahl nicht der Fall ist. Am lautesten sind die Klagen über Versorgungsnöte in der automobilen Wertschöpfungskette. Von Stahlwerken genannte Lieferzeiten reichen bereits bis weit ins Jahr 2021, Zusatzbedarfe können oft nur unter größten Mühen gedeckt werden. Stahleinkäufer müssen am Spotmarkt derzeit mit saftigen Preisaufschlägen rechnen. Für 2021 stehen auch im Vertragsgeschäft Ankündigungen von deutlichen Preiserhöhungen im Raum.

Angebot und Nachfrage: Erholung in unterschiedlichen Geschwindigkeiten
Ursache dieser paradoxen Situation ist, dass sich Angebot und Nachfrage seit Monaten nicht synchron entwickeln. Die Produktion in einigen Stahlabnehmerbereichen hat sich schneller wieder erholt, als es im Frühjahr zu befürchten war. Dies ist besonders in den Bereichen der Automobil- und Zulieferindustrie zu beobachten, die von der starken Entwicklung des chinesischen Marktes profitieren. Die deutsche PKW-Produktion hat sich nach dem Stillstand im April wieder berappelt. Von einem Boom kann allerdings keine Rede sein: auch zwischen Mai und September lagen PKW-Erzeugung und –export mehr oder weniger deutlich unter den Vorjahreswerten. Allerdings waren in der Krise die Vormaterialbestände vielfach auf ein Minimum reduziert worden. Die nun fälligen Aufstockungen treiben die Stahlnachfrage über den eigentlichen Bedarf hinaus. Nach den Zahlen des Statistischen Bundesamtes lagen die Auftragseingänge der Stahlindustrie im August ungefähr wieder auf Vorjahresniveau, auch wenn in Abnehmerbranchen wie dem Maschinenbau oder den Rohrwerken weiterhin kaum eine Belebung zu beobachten ist.

Weniger schnell steigt die Erzeugung des hochofenbasierten Oxygenstahls, der in Deutschland die Basis der Flachstahlerzeugung bildet. Nach den von der Wirtschaftsvereinigung Stahl veröffentlichten Zahlen wurden in Deutschland im August und im September auf dieser Route ca. 16% weniger Stahl als im Vorjahr produziert. Damit ist der zwischen April und Juli erlittene Einbruch erst ungefähr zur Hälfte wieder aufgeholt. Dagegen stellten die schrottbasierten Elektrostahlwerke im September bereits wieder mehr Stahl als im Vorjahresmonat her.
In wichtigen Erzeugerländern der EU wie Polen, Frankreich, Österreich und Italien lag die Rohstahlerzeugung im September sogar noch um ca. 20% unter dem Vorjahr. Dies ist insofern ernüchternd, als Hersteller für einige dieser Länder für September das Hochfahren von Hochöfen angekündigt hatten.

Die aus den zwei Erholungsgeschwindigkeiten resultierende Enge in Teilen des Stahlmarktes wird dadurch verschärft, dass auch Importe aus Drittländern aktuell kaum für Entlastung sorgen. Die EU-Stahlimporte werden in diesem Jahr voraussichtlich den tiefsten Stand seit 2015 erreichen. Neben den Preisrelationen am Weltmarkt, die einen Export in die EU in den vergangenen Monaten wenig attraktiv machten, sind dafür auch die verschiedenen importbeschränkenden Maßnahmen der EU verantwortlich.

Wie lange noch?
Auch mit Blick auf die bevorstehenden Vertrags- und Preisgespräche für 2021 stellen sich viele Marktteilnehmer die Frage, wie lange die ungewöhnliche Situation noch anhält. Von der Importseite ist kurzfristig keine Entlastung zu erwarten, da sich der asiatische Markt im Oktober noch in fester Verfassung zeigt. Dies kann sich jedoch auch schnell ändern. Zumal wenn am europäischen Markt die Preise weiter anziehen, dürfte sich der Importwettbewerb trotz der bestehenden Beschränkungen wieder intensivieren.

Zunächst liegt der Ball aber bei den EU-Herstellern. Hier stellt sich die Frage, inwieweit diese das Angebot gezielt knapp halten, um ihre Ausgangsstellung für Preisverhandlungen zu stärken. Die häufig als Grund für den langsamen Produktionsanstieg genannten technische Gründe beim komplexen Prozess der Hochofensteuerung wirken jedenfalls über einen Zeitraum von einigen Wochen überzeugender als über viele Monate. Angesichts der hohen Kosten des Herunter- und Hochfahrens von Hochöfen ist es aber nachvollziehbar, wenn entsprechende Entscheidungen mit Vorsicht getroffen werden. Denn nicht nur vor dem Hintergrund des wieder zunehmenden Corona-Drucks muss die Tragfähigkeit des Nachfrageaufschwungs kritisch hinterfragt werden. Andererseits müsste die angespannte Ertragslage vieler Hersteller einen starken Anreiz dafür bieten, jede gewinnbringende Tonne Stahl auch an den Markt zu bringen. Zumal die Gefahr groß ist, dass sich frustrierte Kunden früher oder später dann doch Drittlandanbietern zuwenden.

Klar ist: wenn die vorliegenden Nachfrageprognosen nicht vollkommen daneben liegen, wird in der EU in nicht allzu ferner Zukunft wieder das strukturelle Überangebot durchschlagen und die Versorgungsprobleme werden sich auflösen. Die Crux ist, dass sich der Zeitpunkt dieser Wende nicht genau vorhersagen lässt. Damit hilft derzeit nur, den Markt eng zu beobachten, und an einer weit vorausschauenden Bedarfsplanung sowie einer breiten Lieferantenbasis zu arbeiten.

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